50亿美元：吉利德收购德国新锐Tubulis，加码下一代ADC赛道

4月7日，吉利德宣布达成最终协议，将收购位于德国慕尼黑的临床阶段生物技术公司——Tubulis GmbH。

31.5亿美元首付款，总估值达50亿

根据双方签署的买卖协议条款，吉利德将以31.5亿美元的现金预付款收购 Tubulis 的所有未偿股权（在无现金、无债务的基础上，并受惯例调整影响）。不仅如此，该协议还包含了高达1.85亿美元的或有里程碑付款。这意味着，这项收购案的潜在总价值高达50亿美元。

该交易预计将于2026年第二季度正式完成。吉利德计划通过手头现金和高级无担保票据的组合来为此次交易提供资金。

Tubulis 究竟有何魔力？

Tubulis 是一家专注于开发下一代 ADC 的创新型生物技术公司，此次收购，吉利德将直接把 Tubulis 的两款明星核心资产收入囊中：

1. 潜在 Best-in-Class 管线：TUB-040这是 Tubulis 的主打候选药物，一种靶向 NaPi2b 的拓扑异构酶-I抑制剂 (TOPO1i) ADC。目前，该药物正处于 1b/2 期临床开发阶段，主要用于治疗铂耐药卵巢癌和非小细胞肺癌。2025 ESMO年会公布了TUB-040 I/IIa期研究（NCT06303505）的积极早期临床数据：截至2025年9月1日，I/IIa期研究NAPISTAR1-01共招募67例PROC患者, 1.67-3.3 mg/kg剂量队列（n=46），ORR达59%，cORR达50%，2.5 mg/kg剂量下观察到1例完全缓解（CR）。1.67-3.3 mg/kg剂量队列，确认的疾病控制率（DCR）为96%。

2. 潜力新星：TUB-030这是一款靶向 5T4 的 ADC 药物。目前，TUB-030 已经在多种实体瘤类型中展现出了令人瞩目的初步临床数据，极大地补充了吉利德在实体瘤领域的治疗版图。

除了具体管线，吉利德更看重的是 Tubulis 行业领先的下一代 ADC 平台。该平台包含了经过临床验证的 Tubutecan 毒素-连接子（Linker-Payload）技术。这种新一代技术旨在以更高的选择性将各种有效载荷递送至肿瘤深处，从而在杀伤癌细胞的同时，最大程度地减少对健康组织的损伤，为患者带来最大临床获益。